9月CPI同比再度回落,后續物價走勢怎么看

 探索     |      2023-10-18 16:40:58

受食品價格拖累及基數因素影響,同比9月CPI同比超預期回落。再度走勢而工業品需求逐步恢復、回落后續國際原油價格繼續上漲等因素影響,同比使得PPI同比降幅繼續收窄。再度走勢

國家統計局10月13日發布了2023年9月份全國CPI(居民消費價格指數)和PPI(工業生產者出廠價格指數)數據?;芈浜罄m9月CPI同比由上個月的同比上漲0.1%轉為持平;工業品出廠價格(PPI)同比下降2.5%,降幅較上月收窄0.5個百分點,再度走勢但仍連續12個月負增長?;芈浜罄m

國家統計局城市司首席統計師董莉娟表示,同比9月份,再度走勢消費市場持續恢復,回落后續CPI環比繼續上漲,同比但受上年同期對比基數走高影響,再度走勢同比由漲轉平?;芈浜罄m

從同比看,CPI由上月上漲0.1%轉為持平。其中,食品價格下降3.2%,降幅比上月擴大1.5個百分點,主要是上年同期食品對比價格走高,影響CPI下降約0.60個百分點。食品中,豬肉和鮮菜價格分別下降22.0%和6.4%,降幅分別擴大4.1和3.1個百分點

非食品中,工業消費品價格同比下降0.3%,降幅收窄0.5個百分點,其中汽油價格下降1.2%,降幅收窄3.4個百分點。服務價格上漲1.3%,漲幅與上月相同,其中飛機票、旅游和賓館住宿價格分別上漲14.0%、12.3%和10.4%,漲幅均有回落;教育服務價格上漲1.8%,漲幅有所擴大。

仲量聯行大中華區首席經濟學家兼研究部總監龐溟對第一財經分析,CPI同比方面,去年高基數效應影響和食品價格是CPI同比由漲轉平的最大拖累項。但暑期出行旅游相關產業鏈高景氣度,反映在飛機票、旅游和賓館住宿價格同比漲幅雖然相比8月有所回落,但仍分別上漲14.0%、12.3%和10.4%??紤]到后續中秋和國慶黃金周、年底假期等一系列密集節慶事件,住宿、餐飲、交通運輸和景區服務等相關消費活動有望再次活躍,或繼續對后續CPI同比提供支撐。

東方金誠國際信用評估有限公司首席宏觀分析師王青表示,盡管9月進入豬肉消費旺季,但受市場對后市信心不足、養殖端出欄積極性較高等因素影響,疊加去年同期豬肉價格基數走高,豬肉價格同比降幅有一定程度擴大,對當期CPI同比形成較大擾動。

據測算,在9月份的CPI同比變動中,翹尾影響約為-0.2個百分點,上月為0.2個百分點;今年價格變動的新影響約為0.2個百分點,上月為-0.1個百分點??鄢称泛湍茉磧r格的核心CPI同比上漲0.8%,漲幅與上月相同。

龐溟表示,核心CPI顯示目前消費需求仍處于蓄力修復的啟動期。為確保消費活力的延續性,提升居民的消費能力,依然需要確保良好的宏觀經濟基本面和穩定的居民就業與收入預期能夠與消費市場的回暖伴生形成互促、互進的良性循環。

他認為,從數據來看,中國經濟復蘇趨勢較為明確,并不存在系統性的、持續的通縮壓力,但由于基數效應、外部不確定性等因素影響,物價水平在短期內仍有可能存在暫時性的、偶發性的通脹回落??紤]到居民消費意愿逐步回暖、消費能力逐步改善,CPI同比有望再度回到正增長區間。內生動力走強、社會有效需求回暖與城鄉居民收入增加、消費環境改善、信心預期企穩之間的正反饋也將進一步加強。

國家發展改革委副主任叢亮日前在國務院政策例行吹風會上回應,今年以來物價仍然是在低位運行,需要引起重視。但是綜合來看物價水平、需求恢復、經濟增長、貨幣供應量等這些因素一塊判斷,中國經濟不存在所謂的通縮,后期也不會出現通縮。

PPI方面,9月份,受工業品需求逐步恢復、國際原油價格繼續上漲等因素影響,PPI環比漲幅擴大,同比降幅收窄。

從同比看,PPI下降2.5%,降幅比上月收窄0.5個百分點。其中,生產資料價格下降3.0%,降幅收窄0.7個百分點;生活資料價格下降0.3%,降幅擴大0.1個百分點。

野村研報稱,得益于低基數、國內原材料價格持續反彈以及全球大宗商品價格持續上漲,9月PPI同比降幅收窄。高頻數據顯示,9月南華工業產品價格指數環比漲幅抬升2.2個百分點至5.9%,國家統計局調查的原材料價格環比漲幅也從4.7%升至4.8%,連續第三個月上漲。

中金宏觀研報預計,9月PPI同比降幅或收窄至2.4%。能源需求的旺季將至,國內外油氣價格和煤炭價格上漲。地產和化債政策提振內需預期,東南亞和中東投資支撐鋼材出口,疊加焦煤價格輪番上漲,黑色金屬價格提速,同時有色價格亦受提振,但后半月受雙節影響,累積庫存風險增加,鋼價銅價均回落。

關于下階段PPI走勢,王青認為,未來幾個月PPI降幅有望延續收窄過程,但后期工業品價格能走出怎樣的上行態勢,主要取決于本輪逆周期調節政策在提振經濟復蘇動能方面的具體效果,特別是四季度房地產市場能否企穩回暖。